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反垄断阵痛和版权“淘金热”，国内外音乐版权市场的冰火两重天
日期：2021-11-01 11:39:53
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10月27日消息，网易云音乐正拟向国家相关监管部门举报投诉韩国SM公司坚持独家版权模式，拒绝开放音乐版权授权事宜，或涉利用音乐版权维持“二选一”垄断状态的问题。
消息人士称，SM公司无视中国监管部门的明确要求，在独家协议被依法责令解除后，SM拒不与任何平台完成签约，以此强行延续具有歧视性的音乐授权政策，维持在华多年来的高额预付金利润。从另一个层面去理解，在失去独家带来的高额预付后，大多数版权公司接下来的日子并不会好过。
而另一边，海外从去年下半年持续至今的版权“淘金热”迎来了更大的资本玩家。在这则消息传出的半个月前，全球最大的另类投资公司黑石集团确认正通过与音乐版权投资公司Hipgnosis Songs Fund创始人Merck Mercuriadis合作，向新的私募基金Hipgnosis Songs Capital投资约10亿美元，以收购音乐版权。
10月29日，据《金融时报》报道，DAVID BOWIE的遗产管理公司正在谈判出售这位传奇艺术家的歌曲版权。目前谈判已“处于后期阶段”，曲库价格“约 2 亿美元”。
一边是政策出台下突如其来的版税缩水，一边是因疫情下版权抗风险能力闻风而来的资本热钱，国内外如此反差的景象，属实算得上行业奇观。
国内：反垄断版权阵痛，版税大幅缩水
自从2015年“最严版权令”以来，独家版权大战缓缓拉开序幕。
即便作为在线音乐领域的老大且成功在美上市，但高额的版权支出对于家大业大的腾讯音乐来说，也依旧是一笔极难回收的成本。而其他平台更是苦不堪言，几年间来，多米音乐、虾米音乐等都在版权竞争战中节节退败，最终惨淡离场。
网易云音乐的境况也没有更好。歌曲变灰，必然招致用户的怨声载道，而为了留住用户，网易云音乐也只能斥巨资竞价购买版权。但在激烈的版权战争中，主打原创音乐的网易云音乐在2018年全面下架了摩登天空的所有版权，一度失去了原创音乐的重要版图，。不少“云村难民”也被迫流离失所。
在这一切的背后，高管跳槽、部门变动也已是家常便饭。
在今年，版权格局再次发生变动。7月24日，腾讯接到国家市场监督管理总局反垄断的行政处罚书，主要涉及腾讯构成违法实施经营者集中等行为，被处罚50万元，并要求腾讯不得与上游版权方达成或变相达成独家版权协议等。
这一处罚书的背后，并不仅仅是针对音乐行业，而是国家一系列反垄断政策开始严格执行的一个缩影。
8月31日，腾讯音乐发布了《关于放弃音乐版权独家授权权利的声明》，声明中提到，腾讯已通过邮件方式正式向相关上游版权方发送《音乐版权授权合作协议解除通知函》及《音乐版权授权合作协议解除催告函》，最大限度寻求与相关上游版权方尽快解除独家协议。
10月19日，摩登天空版权回归云村。此前有媒体报道称，网易向十几家主要唱片公司抛出了非独家版权合作的橄榄枝，但都没有得到积极回应。而在腾讯音乐放弃独家版权后，网易首先成功将摩登天空版权拿下，也足以证明两者本身的受众群体重合度高，恢复合作对于彼此来说都是双赢。
很多媒体将结束独家版权战争的当下称为“后版权时代”，然而殊不知另一种形态的音乐版权竞争才刚刚开始。
就在今年7月24日国家市场监督管理总局要求腾讯放弃独家版权后的两天，各大媒体就开始报道字节跳动成立全新的音乐代理分发平台“银河方舟”。该平台主打一站上传歌曲和视频，轻松上架全球平台。这也意味着，在海外已经通过Resso布局音乐产业的字节跳动早已准备进军国内的音乐市场，一直伺机而动。
取消独家后，网易云音乐在收回版权失地的过程中受到的阻力依然不小。尤其是海外版权方，仍然不愿意放弃此前“独家版权”的高额收益，这才有了媒体爆出的网易举报韩国的SM公司坚持独家版权的新闻。
海外版权方的这一举措也并不难理解，从独家版权到非独家版权的费用落差极大，少说是2-3倍的差别，甚至还有可能达到10倍级别的落差。在网易发布2021第二季度财报后的分析师电话会议上，网易CEO丁磊曾隔空“喊话”腾讯音乐放弃独家版权：“网易非常期待这是一个真心实意、不含任何阳奉阴违的决定。”
值得注意的是，此次独家版权禁令排除了独立音乐人或新歌首发。这也意味着，独立音乐人的孵化或歌曲孵化将成为几大平台之间差异化竞争的重要战地。
10月14日，网易云音乐成立“音乐人训练班”并开启首期学员招募。据公开信息，该音乐人培训班完全免费，以培养优质的专业歌手为目标，提升平台的“推新”、“造星”能力。这个计划有点像之前TVB艺员训练班的意思，优秀学员还可以获得签约机会、定制歌曲、流量扶持、培养体系等资源，做一个有五险一金的音乐人。
10月15日，腾讯音乐人联合微信视频号打造，以及TME旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三大平台共同发起的“同频计划”正式上线。据报道，该计划将投入百万现金池及专属流量扶持，激励独立音乐人授权歌曲、发布视频，为音乐人提供现金奖励、曝光舞台和专业教学等多重机会。
对于版权方来说，在取消独家后，提前拿到高额预付的可能性降低，平台开始和版权方实行按照流量结算。这也意味着，音乐版权的价值将逐步回归到使用量和收听量的数据。
要知道，之前不少难以产生收听量和使用量的唱片公司利用数量优势、版权稀缺性等拿到了高额预付;如果依靠数据结算，很多版权公司很可能结算不到什么收入。更重要的是，有业内人士提出质疑，音乐平台的数据透明度可能造成流量结算“并不公平”。在此前，音乐先声就曾报道过一些发行公司隐瞒真实数据的情况。
如果全部按照流量结算，对于目前的状况来看，能够通过流量赚钱的歌曲，大部分都是短视频热歌。
一般来说，短视频热歌的制作成本低、制作周期短，但通过推广可以获取很大流量来结算版权费。这也是目前不少版权公司的盈利模式。但对于付出了高额制作成本来制作音乐的唱片公司来说，在数据结算的模式下，唱片公司显然被挤压了生存空间，难以通过版权回收制作成本。
因此，曾经依靠版权售卖占公司主要收入的唱片公司将面临着巨大的生存挑战。
国外：版权价值看涨，资本巨头加速涌入
对比国内版权方失去预付的阵痛，海外的版权生意却做的风生水起。
据音乐版权投资公司Hipgnosis Songs Fund今年6月的财报显示，该公司的总版权库估值22.1亿美元。截至 2021 年 3 月，该基金公司共有138 个分版权库中共有64555 首歌曲。
Hipgnosis 表示，在 2021 年 3 月之前的 12 个月内，公司以 10.6 亿美元的价格收购了 84 个版权库——平均每笔交易价格为 1260 万美元。同时，根据数据分析，Hipgnosis近期更愿意购买经典老歌的版权。2020年财务年，Hipgnosis Songs Fund的净收入增长了 66%，达到 1.384 亿美元。
Hipgnosis创始人Mercuriadis在采访中说到：“我们三年前上市时的目标是：(1) 将歌曲作为资产类别;(2) 利用我们基金的杠杆作用和版权库中的好歌作为催化剂，改变词曲作者在经济模型中的位置，以造福词曲创作者和股东;(3) 以歌曲管理运营取代打破的传统词曲代理模式，并增加价值。”自成立以来，该公司为其股东提供了 41% 的总回报，2020财年，公司资产净值增长了 11% 以上。
10月14日报道中，黑石集团正在向Hipgnosis Songs Capital投资10 亿美元。此外，黑石正在向 Mercuriadis 的 Hipgnosis Song Management投资一笔未公开数额的资金。Blackstone高级董事总经理Abbas非常看好音乐版权的未来价值增长，他认为，现在正处于歌曲价值爆炸式增长的前期，更大的上涨还在后面。
Mercuriadis还在公开渠道“内涵”了三大唱片公司：几大唱片公司为了维持公司的财政权力从而损害词曲作者的权益。而这点在中国也得到了证实，词曲作者吴向飞、陈彼得都曾在公开渠道控诉台湾环球音乐数据造假。
10月19日，私募股权巨头KKR与联合投资合伙人Dundee Partners(Hendel family的投资部门)建立平台Chord Music Partners，通过该平台以11亿美元收购KMR Music Royalties II的曲库，该曲库包含了62000多首歌曲版权。
据了解，KKR目前正管理着超过2300亿美元的资产，在今年3月，KKR与版权公司BMG达成合作建立收购联盟，将以超过10亿美元的资金去收购版权。过去一年，KKR 开始在音乐领域大展拳脚：2020 年 6 月，领投了对免版税音乐和内容平台 Artlist 的 4800万美元投资;今年 1 月，该公司收购了Ryan Tedder版权库的多数股权，媒体报道该曲库价值约 2 亿美元。
当然，黑石集团和KKR只是版权”淘金热“中的代表玩家。在经历疫情之后，海外各行各业也遭受了不小的冲击，资本更倾向于将眼光投向更为稳健的选择，比如像音乐版权这样不大容易受到相关影响的第三类行业，并在近两年采取了更频繁的收购动作。(回顾旧闻：音乐版权”淘金热“)。
音乐版权的投资逻辑在中国行得通吗?
近几年，国内音乐公司的融资脚步明显放缓，为数不多的几笔交易基本都来自字节跳动对于音乐版权公司的投资。
众所周知，字节跳动旗下短视频平台抖音在近几年来助推了大批爆款歌曲的产生，某种意义上说，想要制造爆款歌曲必须要依赖于抖音。在掌握了音乐流量密码的命脉后，字节跳动投资音乐公司智慧大狗、中视鸣达也在情理之中。尤其是中视鸣达旗下的多个音乐网红的流量表现都非常不错，还有颜人中这样从短视频音乐起家的新秀。
随着短视频平台的爆款效应凸显，在线下演出随时停摆、音乐人越来越难以出名的情况下，音乐行业也催生了一批以制造爆款歌曲为目标的公司。但这类以数据和流量为目标的音乐，在行业内的争议也颇大，音乐公司到底是应该生产产品还是艺术品?仅以数据作为标准来制作音乐、衡量作品价值，对于真正优质的创作者无疑是一种伤害，而该种模式能够持续多久，这也是一个问号。
换句话说，国外版权投资的基础逻辑是经受时间考验的优质经典版权具有高抗风险能力，而流媒体及下载生成的数据能够帮助评估歌曲价值，让其未来收益的预估变得更加透明。热歌尽管可以帮助版权公司更快速高效地把流量换成钱，但对于长期投资来说，并不是理想标的。
此外，国内音乐版权的价值在很大程度上也依附于艺人本身的价值。自2021年开始，演艺行业从业人员受到严格管控，多位音乐人就因私德问题受到舆论的谴责，甚至歌曲从国内平台下架被追讨版权预付，而其版权价值也一落千丈，甚至可以说是“一文不值”。因此，艺人的潜在风险也导致了版权投资极大的不确定性。
但无论是“后版权时代”还是“后独家时代”，关于音乐版权的争夺正在以另一种形式继续着。虽然如今国内版权方正在经历失去高额预付的阵痛，处于水深火热之中，但是海外版权的”淘金热“也预示着，国内真正优质的音乐内容也将会产生同样的投资价值。
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一般来说，短视频热歌的制作成本低、制作周期短，但通过推广可以获取很大流量来结算版权费。这也是目前不少版权公司的盈利模式。但对于付出了高额制作成本来制作音乐的唱片公司来说，在数据结算的模式下，唱片公司显然被挤压了生存空间，难以通过版权回收制作成本。
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据音乐版权投资公司Hipgnosis Songs Fund今年6月的财报显示，该公司的总版权库估值22.1亿美元。截至 2021 年 3 月，该基金公司共有138 个分版权库中共有64555 首歌曲。
Hipgnosis 表示，在 2021 年 3 月之前的 12 个月内，公司以 10.6 亿美元的价格收购了 84 个版权库——平均每笔交易价格为 1260 万美元。同时，根据数据分析，Hipgnosis近期更愿意购买经典老歌的版权。2020年财务年，Hipgnosis Songs Fund的净收入增长了 66%，达到 1.384 亿美元。
Hipgnosis创始人Mercuriadis在采访中说到：“我们三年前上市时的目标是：(1) 将歌曲作为资产类别;(2) 利用我们基金的杠杆作用和版权库中的好歌作为催化剂，改变词曲作者在经济模型中的位置，以造福词曲创作者和股东;(3) 以歌曲管理运营取代打破的传统词曲代理模式，并增加价值。”自成立以来，该公司为其股东提供了 41% 的总回报，2020财年，公司资产净值增长了 11% 以上。
10月14日报道中，黑石集团正在向Hipgnosis Songs Capital投资10 亿美元。此外，黑石正在向 Mercuriadis 的 Hipgnosis Song Management投资一笔未公开数额的资金。Blackstone高级董事总经理Abbas非常看好音乐版权的未来价值增长，他认为，现在正处于歌曲价值爆炸式增长的前期，更大的上涨还在后面。
Mercuriadis还在公开渠道“内涵”了三大唱片公司：几大唱片公司为了维持公司的财政权力从而损害词曲作者的权益。而这点在中国也得到了证实，词曲作者吴向飞、陈彼得都曾在公开渠道控诉台湾环球音乐数据造假。
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据了解，KKR目前正管理着超过2300亿美元的资产，在今年3月，KKR与版权公司BMG达成合作建立收购联盟，将以超过10亿美元的资金去收购版权。过去一年，KKR 开始在音乐领域大展拳脚：2020 年 6 月，领投了对免版税音乐和内容平台 Artlist 的 4800万美元投资;今年 1 月，该公司收购了Ryan Tedder版权库的多数股权，媒体报道该曲库价值约 2 亿美元。
当然，黑石集团和KKR只是版权”淘金热“中的代表玩家。在经历疫情之后，海外各行各业也遭受了不小的冲击，资本更倾向于将眼光投向更为稳健的选择，比如像音乐版权这样不大容易受到相关影响的第三类行业，并在近两年采取了更频繁的收购动作。(回顾旧闻：音乐版权”淘金热“)。
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近几年，国内音乐公司的融资脚步明显放缓，为数不多的几笔交易基本都来自字节跳动对于音乐版权公司的投资。
众所周知，字节跳动旗下短视频平台抖音在近几年来助推了大批爆款歌曲的产生，某种意义上说，想要制造爆款歌曲必须要依赖于抖音。在掌握了音乐流量密码的命脉后，字节跳动投资音乐公司智慧大狗、中视鸣达也在情理之中。尤其是中视鸣达旗下的多个音乐网红的流量表现都非常不错，还有颜人中这样从短视频音乐起家的新秀。
随着短视频平台的爆款效应凸显，在线下演出随时停摆、音乐人越来越难以出名的情况下，音乐行业也催生了一批以制造爆款歌曲为目标的公司。但这类以数据和流量为目标的音乐，在行业内的争议也颇大，音乐公司到底是应该生产产品还是艺术品?仅以数据作为标准来制作音乐、衡量作品价值，对于真正优质的创作者无疑是一种伤害，而该种模式能够持续多久，这也是一个问号。
换句话说，国外版权投资的基础逻辑是经受时间考验的优质经典版权具有高抗风险能力，而流媒体及下载生成的数据能够帮助评估歌曲价值，让其未来收益的预估变得更加透明。热歌尽管可以帮助版权公司更快速高效地把流量换成钱，但对于长期投资来说，并不是理想标的。
此外，国内音乐版权的价值在很大程度上也依附于艺人本身的价值。自2021年开始，演艺行业从业人员受到严格管控，多位音乐人就因私德问题受到舆论的谴责，甚至歌曲从国内平台下架被追讨版权预付，而其版权价值也一落千丈，甚至可以说是“一文不值”。因此，艺人的潜在风险也导致了版权投资极大的不确定性。
但无论是“后版权时代”还是“后独家时代”，关于音乐版权的争夺正在以另一种形式继续着。虽然如今国内版权方正在经历失去高额预付的阵痛，处于水深火热之中，但是海外版权的”淘金热“也预示着，国内真正优质的音乐内容也将会产生同样的投资价值。
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