资本资产定价模型公式以及含义是什么

日期：2023-03-17 15:19:40 　　点击：

资本资产定价模型公式以及含义是什么？

1.资本资产定价模型的含义：

资本资产定价模型揭示了证券投资（通常是指股票，单个股票或股票组合）的必要报酬率与系统风险之间关系。

资本资产定价模型公式：

Ri=Rf+β*(Rm-Rf)

Ri-必要报酬率，Rf-无风险报酬率（国库券报酬率），Rm-平均股票必要报酬率（市场组合必要报酬率），(Rm-Rf)-风险价格（市场风险溢价），β*(Rm-Rf)-股票风险溢价

2.证券市场线

根据资本资产定价模型，证券市场线揭示了在市场均衡的状态下，股票的必要报酬率与β值的线性关系。证券市场线是一条市场均衡线，即每项资产的期望报酬率应该等于其必要报酬率。

（1）β系数越大，必要报酬率越高

（2）投资者风险厌恶感越强，斜率越大，要求的风险补偿越多

（3）预计发生通货膨胀，无风险报酬率上升，证券市场线向上平移

证券市场线与资本市场线比较

	证券市场线	资本市场线
描述的内容	描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合（无论是否已经有效地分散风险）的必要报酬率与风险之间的关系	描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。只适用于有效组合
测度风险的工具	β系数	标准差

必要报酬率与期望报酬率比较

必要报酬率	期望报酬率
即最低要求的报酬率，能准确反映预期未来现金流量风险的报酬率，是等风险投资的机会成本。以必要报酬率为折现率，计算未来现金流量的现值，即该证券的内在价值	是使净现值等于零时的报酬率。以期望报酬率作折现率计算未来现金流量的现值，即为该证券的市场价格