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投资组合的标准差如何计算(投资组合的风险与报酬的理解)
日期：2023-04-18 17:04:00
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投资组合的风险与报酬
一、基本观点：投资组合收益是各单项资产收益的加权平均数，而投资组合风险不是单项资产风险的加权平均数，投资组合可以降低风险。
二、投资组合的风险计算
1.投资组合标准差的计算：证券组合的标准差不是单个证券标准差的加权平均。证券组合的风险不仅受到各证券风险影响，还受到证券之间相互关系的影响。
2.相关系数对组合标准差的影响
(1)相关系数的确定
相关系数是用于衡量两种证券报酬率之间相互变动的程度。
相关系数在-1 至+1 之间取值。-1 代表完全负相关，+1 代表完全正相关，0 则表示不相关。
(2)协方差=相关系数×两种资产标准差的乘积
当协方差=相关系数×两种资产标准差的乘积值时，表示两种证券的报酬率呈同方向变动，即正相关关系;协方差为负值时，表示两种证券的报酬率呈反方向变动，即负相关关系。
相关系数等于 1 时，其组合标准差等于个别标准差的加权平均值。此时组合标准差最大，组合不能分散任何风险。
相关系数等于-1 时，组合标准差最小，此时组合可以最大限度分散风险。
只要两种证券的相关系数小于 1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。
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