您当前位置：首页 > 知产百科 > 文章正文
资本资产定价模型公式以及含义(定价模型权益资本成本计算公式)
资本资产定价模型公式以及含义有哪些，请看以下内容：
一、资本资产定价模型
权益资本成本=无风险利率+风险溢价
Ks=Rf+β×(Rm-Rf)
参数的估计如下：
1.无风险报酬率的估计
Rf=长期政府债券的名义到期收益率
【注意】名义与实际的关系
(1)公式
1+r名义=(1+r实际)(1+通货膨胀率)
名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)n
(2)计算规律
名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现。使用实际利率的情况：
①存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数);
②预测周期特别长。
2.股票贝塔值的估计
(1)预测期间
公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度;
如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。
【注意】不一定时间越长，估计的值就越可靠。
(2)收益计量的时间间隔
使用每周或每月的收益率。
(3)使用历史β值估计权益资本的前提
如果公司在经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计权益成本。
3.市场风险溢价的估计
市场风险溢价=Rm-Rf
市场平均收益率(Rm)的估计：
(1)选择时间跨度
应选择较长的时间跨度，既要包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。
【注意】时间越长，估计的值就越可靠。
(2)选择算数平均数还是几何平均数
多数人倾向于采用几何平均法。
二、股利增长模型
2.长期平均增长率的估计
估计长期平均增长率的方法：
(1)历史增长率
几何增长率比算术平均数更符合逻辑。
(2)可持续增长率
(3)采用证券分析师的预测
①将不稳定的增长率平均化，计算增长率的几何平均数;
②根据不均匀的增长率直接计算股权成本
三、债券报酬率风险调整模型
Ks=Kdt+RPc
式中：Kdt——税后债务成本;
RPc——股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
【注意】某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%一5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。(考试会给出)
四、留存收益资本成本的估计
留存收益资本成本=不考虑筹资费用的普通股资本成本
推荐阅读：
看过《资本资产定价模型公式以及含义(定价模型权益资本成本计算公式)》的人还看了以下AI文章
.png)
.png)
.png)
最新文章
税务登记证可以注销吗(税务注销需要什么材料和流程)
注册一个公司的流程怎样费用多少(注册公司的手续和费用标准)
办理股东变更需要什么资料(股份变更流程)
宁波注册公司流程及费用(宁波注册公司的完整流程)
办理分公司需要带什么资料(注册分公司的流程和所需材料)
热门文章
如何查询中小企业名单(中小微企业名录查询系统入口)5601人阅读
国家企业信用公示信息系统山西入口(企业信息公示年报流程) 3911人阅读
如何查询商标注册情况(注册商标名称查询详细步骤) 2540人阅读
广州红盾网企业信息查询系统入口(红盾网企业信息查询流程) 1974人阅读
国家企业信用公示信息系统湖北入口(工商年报公示流程) 1661人阅读
内蒙古企业信用信息查询公示系统入口(企业公示年报流程) 1552人阅读
辽宁省企业信用公示信息系统入口(工商年检具体操作步骤) 1413人阅读
员工工资超过5000怎么扣税(5000以上扣税标准税率表) 1386人阅读
食品经营许可证网上申请登录入口(山东食品经营许可备案系统操作流程) 1197人阅读
国家企业信用公示信息系统四川入口(企业信用信息公示填报流程) 1143人阅读
